封面新闻记者张越熙
双十一的热闹余温犹在，本场电商节中最低调的选手拼多多发了财报。数据显示，
拼多多第三季度营收亿元，同比增长89%，Non-GAAP（非美国通用会计准则）下，归属于普通股股东的净利润4.66亿元，值得注意的是，这是拼多多上市以来首次单季度运营性盈利。
用户规模直逼阿里
对于一直靠补贴拉动增长的拼多多来说，不管怎么而言，盈利这两个字都是一种对模式打通的佐证。它证明了的确可能在趋于饱和的市场中挖掘出“平行市场”和“平行客户”，用低端颠覆来完成让边缘人买边缘产品递进到主流人群买主流产品这个过程。
对比前日发财报的阿里，秉行“人弃我取”市场策略的拼多多，截至今年9月底，活跃买家数达7.亿，相较于去年同期的5.亿，同比增长36%，一年内增长了1.95亿，仅第三季度单季净增长万；而阿里截至9月底，平台年活跃买家数7.57亿，季度新增万。
黑镜财报制图
增长黑马拼多多在年活跃用户规模上已经基本追平阿里，值得注意的是，拼多多季度增速是6.58%，而阿里的是2%。最值得细品的是，据根据Questmobile互联网秋季报告，在人均使用时长上拼多多已经反超手机淘宝，9月拼多多的人均使用时长是分钟，阿里是.5分钟。
黑镜财报制图
但在单个用户年均消费上，GMV达1.45万亿，同比增长73%的拼多多，消费额仅为元，同比增长27%，增速与去年基本持平，这还是在其加大对手机、家电、数码、美妆、母婴等领域部分产品补贴力度后的结果，与阿里GMV7万亿，算下来人均消费额约万元相比，达到拼多多的5倍。在电商领域，目前拼多多还难以和阿里、京东抗衡，所以在做大GMV并实现持续规模化盈利的需求就愈发紧迫。
大厂的增长焦虑
也正因为在活跃用户数上，第三季度已基本与阿里持平，拼多多仿佛也能看到头顶行业天花板已经蹭了头皮，客单价和GMV增速的放缓也释放出了拼多多增长疲软的信号。追寻第三季度拼多多的营销费用，约为.7亿元，同比增长超40%，在这样的投入下，1-9月换来了净增活跃卖家规模1.46亿，这是百亿补贴的作用。截至9月30日，拼多多现金、现金等价物及限制现金的余额为.3亿元，但其中.13亿元都是限制现金，限制性现金包含了对商家款项的占用，由压款带来的经营运作空间，决定了百亿补贴标签下的拼多多将十分依赖输血。
黑镜财报制图
不管怎么说，在拼多多、阿里最新财报的背后，大厂已经显现增长焦虑。对于阿里来说，季度营收达.6亿元，略高于市场预期的.41亿元，同比增长30%，归属普通股东净利润.69亿元，高于市场预期.44亿元，同比减少60%。此外阿里三季度年活跃用户为7.57亿，拼多多目前与阿里之间仅差不到万。截至年9月30日，阿里的月活用户环比增长仅为万左右，达8.81亿，基数仍然庞大，但比市场预估的8.99亿少了将近0万。营收增速稳定增长但用户增长不及预期，按照拼多多的行进速度，下个季度是关键一季，拼多多很有可能年活买家在Q4超过阿里，除却电商，在其他领域，超级巨头美团等也在伺机而动。
寻找新的增长点
从今年以来，拼多多不断加码3C、大牌美妆甚至是奢侈品等高端品类，持续推进新品牌计划，就能看出拼多多在尽力消解来自于客单价与GMV上的增长焦虑。不过赋能国货品牌，成为中国制造转型重要推手，下拓下城市场，上行主攻一二线城市，基本与阿里又进入了同样的赛道，尽管进入路径不一，但赛道搏击不可避免。
除此之外，农产品订单量继续保持高速增长的拼多多，也在进一步加大农产品价值链的投资。这种情况下，多多买菜的社区团购项目发展情况更加引人
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